王一名:TCL战略转型成果初现


文|王一名 (本文首发于2019年3月25日)

受周末美股下跌影响,今天国内股市开盘大跌。上证指数跳空低开1%,将近50点。盘中反攻无功而返,最终报收于3043.03点,比上个交易日下跌1.97%。

但TCL(000100)今天成为一道亮丽的风景。早市直接高开,并在十几分钟内封死涨停板。中途虽然抛压很大,一路抹油而行,但最终仍然死死的收于涨停价4.44元。

因为我前些日子正好买入了TCL,被套了几天后,上周五涨了6个多点,解套。今天美美的坐了一回轿子。

——上面这句话我犹豫了好久要不要说,很怕说出来会挨揍。

因为我上周五刚发了文章,说散户在市场上赚钱太难。从5个方面比,都没有胜算,唯一依靠的只能是运气。但偏偏散户的运气又不比上庄家。

为什么我一面说散户在股市是赚不到钱的,另一方面自己还买股票呢?

因为出发点不一样。

1、以一夜暴富的思维炒股,大多会血本无归

99%的股民,是希望在股市发横财的。

如果是为了这个目标,我劝你还是别炒了,因为这几乎是不可能事件。

我买股票,当然也想赚钱,但更主要的目的,我是借此让自己更关注企业,行业,关注宏观经济。

这与我的工作性质有关系。

我做企业管理咨询,一方面要了解宏观经济,这是战略分析的前提。

另一方面要了解具体的企业。包括我们的客户,以及它的竞争对手。

比如,我以前长期持有长城汽车的股票,是因为它是我们客户。通过持有它的股票,我就会随时了解它的最新动态,市场对它的反馈,进而了解吉利汽车、比亚迪这些同行,进而了解整个汽车板块。

如果你抱着炒股赚钱的目的,长城肯定不是好的目标,因为它这两年的股市表现实在是太差了。

2018年,长城汽车净利润53.97亿元,比亚迪净利润是27.97亿元,相差接近一倍。但到今天,长城汽车股价是7块多钱,而比亚迪是57块多,仅仅是比亚迪的一个零头。

这是为什么呢?

作为一个管理专家,我就必须把它搞清楚。

(左:长城汽车董事长魏建军 。右比亚迪董事长王传福)

为此,就要做很多的研究。关于这个,我以前也写过系列文章,感兴趣的同学可以看一下。

因为我的第一目标不是赚钱,所以对价格的涨涨跌跌,心态就能比较平和。每年设置一个15%左右的收益,能达到就很满足了。

比如长城,去年虽然大盘不好,但我做了几次差价,也有点利润。

最后一次买入厚被套了几个月,但我知道这样的公司不会有太大的问题,也不会出现暴跌的情况。所以就一直持有,跌的太狠了就加仓降低成本。到前些日子来了行情,卖出后,加起来差不多正好是十几个点的利润。

这点钱在渴望赚大钱、一夜暴富的股民那里不算什么。但真正了解股市的,了解市场的,就会知道已经很不错了。因为全世界最优秀的基金经理,也不过是这个水平。

卖出长城汽车的原因,是因为前阵子的牛市行情中,它没什么表现。说实话,长城汽车是太不会讲故事了。我在前面文章里说过,营销是长城的短板。体现在股市上,是大家看不到什么可以炒作的题材。

这种精神用于造车可以,用于资本运作就不行了。

所以在有赚钱效应的行情中,这种股票不是很合适。

2、为什么买入TCL为什么说TCL未来可期?

这次买入TCL主要有两个原因。

第一是因为TCL也曾是我们的客户。

我在管理咨询公司工作的时候,所在公司曾经为TCL服务过。当时我们上课时,还经常为学员分享一个“鹰之重生”的视频,就是为TCL拍摄的,讲TCL 要如何实现转型重生。

第二个原因是,像TCL、海尔、美的、格力这些中国第一批最优秀的家电企业,也是那个年代最引人注目的企业。这些如何真正实现第二次重生?在BAT、小米、京东,这些互联网企业成为新的巨头的时候,传统企业的未来又在哪里?

企业家在思考,我们也一直在思考。

我自己没直接和TCL的团队接触过,但有了这两个前提,当我在众多股评中,发现一篇关于TCL的战略转型的文章的时候,一下子就引起了兴趣。

1月7日,TCL集团召开了2019年第一次临时股东大会,其剥离消费电子、家电等智能终端业务以及相关配套业务,聚焦于以华星光电半导体显示产业为核心主业的重大资产出售方案获得股东大会通过。

TCL集团将其直接持有的TCL实业100%股权、TCL产业园100%股权、惠州家电100%股权、合肥家电100%股权、客音商务100%股权、酷友科技55%股权、格创东智36%股权以及通过全资子公司TCL金控间接持有的简单汇75%股权、TCL照明电器间接持有的酷友科技1.50%股权向TCL控股出售,交易价格合计为47.6亿元。

剥离终端业务后,专注显示面板业务的子公司华星光电将成为上市公司的最大主业。

这些话看起来比较费劲。简单的讲,就是TCL彻底转型了!!!

以前是to C的企业,就是我们以前认识的TCL,它是卖电视,手机、冰箱、空调的,是面对老百姓的。

现在这块业务已经完全从上市公司中剥离出去,卖给TCL 控股了。

而上市公司TCL集团,现在基本上就剩下一个项目了——以华星光电为代表的半导体显示产业。

简单点,我们可以这么理解,TCl 集团=华星光电,变成一家to B的企业了。

那华星光电又是一家什么公司呢?

根据公司网站介绍:深圳市华星光电技术有限公司(简称华星光电)是2009年11月16日成立的国家级高新技术企业,公司注册资本183.42亿元,总部坐落于深圳市光明区高新技术产业园区。华星光电成立以来,依靠自组团队、自主建设、自主创新经营持续向好,经营效率处于同行业领先水平,形成了在全球平板显示领域的竞争优势。

目前,华星光电已成为包括6条面板生产线、总投资达1,891亿元的大型面板企业,产品全线覆盖大尺寸电视面板和中小尺寸移动终端面板。

华星光电自2012年投产后,一直保持满产满销,每年保持盈利。

因此,对于华星光电的未来,李东生坚定看好,并表示近5年华星光电效益指标在全球领先,利润率等指标排名行业领先。随着未来手机市场的增加,商用显示业务的拓展,以及华星光电产能扩张和技术能力提高,重组后的TCL集团未来盈利会持续增长。

李东生说的不是空话。

3月20日,TCL集团披露了2018年年报,报告期内公司实现营业收入1133.6亿元,同比增长1.6%;归属母公司所有者净利润34.68亿元,同比增长14.68%。

最具看点的是,这个净利润创造了TCL上市以来的新高!

为什么能达到这个高度?

主要功臣就是华星光电。

年报显示,报告期内,华星光电继续保持满产满销和行业领先的运营效率及盈利优势,实现净利润23.2 亿元 。

这个数字,占到了集团利润的66.9%!

这还是在2018年竞争更加激励的情况下。

在2017年,华星光电的贡献的利润占到了集团的85%!

3、TCL真正实现了鹰之重生

虽然TCL喊转型不是一天两天的事了,但直到看到今天这个表现之后,我们才可以说,TCL基本上算是转型成功了。

事实上,一家公司在发展壮大,到达极限点之后,能够再次崛起,创造出自己的第二曲线的寥寥无几。

我的一个合作伙伴,专注战略研究的大象老师今年会出一本书,叫做《第二曲线战略》,我有幸先睹为快。书里谈到,在这种情况下,83%的企业会直接俯冲下去,只有17%的企业可以再发展起来。

比如乔布斯回归苹果之后,在第一曲线电脑之外,相继推出iPod,iphone,从而创造了苹果的辉煌。

比如阿里巴巴从供应商B2B起步,到后来推出淘宝、天猫,成就电商帝国。

这些都是从第一曲线跨越到第二曲线的经典案例。

跨越了,将再次开启一个纪元,成为伟大的企业。

不能跨越的,就此烟消云散。

当然,涉及篇幅,这里就不详细的讲如何找到第二曲线了,关注的同学可以期待大象老师这本书早日上市。

之前的TCL,以及现在的格力、万科、恒大当前最大的问题,就是一直在左冲右突中,期待找到这个第二曲线,可惜并不如人意。

幸运的是,TCL这次看到了太阳正从远方冉冉升起。

通过战略重组,TCL将从一家多元化的公司,转变成一家专业化的公司。

根据2018 年备考数据,重组后集团净利率将由 3.59%提高到7.35%;资产负债率由 68.4%下降到 64.1%,同时收到 47.6 亿元现金。员工数量由9万人减少到 3 万人。进一步优化了企业组织、资本结构和财务状况。

让我们一起祝贺TCL,开启新的篇章!

PS:我在今天TCL打开涨停版,4.43元的时候,把股票卖掉了。炒股不能贪,落袋为安。

我买入TCL是因为看好其基本面,而今天涨停的直接诱因是,TCL涉及参股科创板的首批受理企业。炒作意味太浓,而且大盘不好,主力资金流出,先走吧,往后机会多得是。

王一名,战略执行力专家,现居北京;北大、清华、人大等高校总裁班授课讲师;华为大学特聘高级讲师;著作:图书《超级掌门人》、光盘《从中层到中坚》;曾在国资委下属大型上市公司负责公司企业文化、品牌传播;曾任著名咨询公司高级讲师、咨询师

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